如何看當前肉鴨養殖行業？

更新時間：2020-06-19作者：

如何看當前肉鴨養殖行業？

由于2017年以來環保政策的持續加嚴，禁養區內的畜禽養殖場大部分被迫關停，而肉鴨養殖行業更是環保督查的重點目標。疊加2016-2017年以來肉鴨行業養殖的虧損，部分散養戶也開始出現產能的清退。2017年我國祖代白羽肉種鴨平均存欄量和父母代種鴨平均存欄量均出現下滑。而需求端方面近年來肉鴨消費則呈現持續提升的態勢。我們認為，在種鴨存欄量下降以及環保政策持續嚴格的背景下，2018年肉鴨出欄量預計將進一步下滑，肉鴨行業有望持續景氣。

供給端：環保加嚴疊加行業虧損，肉鴨產能去化

2017年環保政策趨嚴，各地政府都積極按照規定在年底前完成禁養區內畜禽養殖場的關停、出清工作，由于肉鴨的污染程度較大，2017年大量鴨棚被拆，疊加2016-2017年以來肉鴨養殖虧損帶來的部分散養戶產能退出，全國肉鴨產量出現下降。具體來說：1、2017年我國祖代白羽肉種鴨平均存欄量42.36萬套，同比減少2.58%；全國父母代種鴨平均存欄量約為1906.15萬套，同比略降；2017年中國全年商品肉鴨出欄31.78億只，其中白羽肉鴨25.24億只，總出欄量較2016年減少1.46%。我們認為，種鴨存欄量下降以及環保政策持續嚴格的背景下，2018年肉鴨出欄量預計將進一步下滑，鴨價有望迎來持續景氣行情。

需求端：消費持續提升，鴨脖行業擴容帶動需求進一步上行

鴨肉為除雞肉外禽肉的主要消費品種，近年來消費量持續提升。目前，我國的禽肉人均占有量約為14千克/人，其中鴨肉約為5千克/人。目前肉鴨消費市場的結構方面，預計烤鴨、燒鴨市場約占我國總消費量15％～20％；分割鴨肉市場約占55％～60％；板鴨、鹵鴨、咸水鴨、醬鴨等市場約占20％～25％。預計隨著消費水平的提升以及消費習慣的逐步改變，預計未來鴨肉消費量將呈現持續增長。同時，近年來肉鴨產業休閑食品行業如鴨脖等規?？焖僭鲩L，也將進一步帶動肉鴨行業需求，2011-2015年鴨脖行業消費量年復合增速約25%。

報告正文

由于2017年以來環保政策的持續加嚴，禁養區內的畜禽養殖場大部分被迫關停，而肉鴨養殖行業更是環保督查的重點目標。疊加2016-2017年以來肉鴨行業養殖的虧損，部分散養戶也開始出現產能的清退。2017年我國祖代白羽肉種鴨平均存欄量為42.36萬套，同比減少2.58%；全國父母代種鴨平均存欄量約為1906.15萬套，同比略降。需求端方面近年來肉鴨需求則呈現持續提升的態勢。

我們認為，在種鴨存欄量下降以及環保政策持續嚴格的背景下，2018年肉鴨出欄量預計將進一步下滑，鴨價景氣有望持續。

環保加嚴，肉鴨產量2017年出現下滑

2015年4月國務院發布的《水污染的防治行動計劃》（即水十條）明確規定2017年底前依法關閉或搬遷禁養區內的畜禽養殖場（小區）和養殖專業戶，京津冀、長三角、珠三角等區域提前一年完成；2016年5月環保部發布的《畜禽養殖禁養區劃定技術指南（征求意見稿）》進一步明確了禁養區劃定標準。由于嚴格的禁養限養政策，2017年大量在禁養區環保不達標的鴨棚被拆，肉鴨出欄量減少。根據國家水禽產業技術體系對全國22個水禽主產?。ㄊ?、區）2017年水禽生產情況的調查統計，2017年中國全年商品肉鴨出欄31.78億只，其中白羽肉鴨25.24億只、麻羽肉鴨3.71億只、番鴨與半番鴨1.83億只、淘汰蛋鴨0.995 億只，總出欄量較2016年減少1.46%。

祖代、父母代種鴨存欄下降，2018年肉鴨產量預計繼續縮減

受環保去產能以及行業虧損影響，2017年全國祖代白羽肉種鴨和父母代白羽肉種鴨的存欄量同比下滑。根據中國畜牧業協會禽業分會宮桂芬秘書長的報告，2017年我國祖代白羽肉種鴨平均存欄量為42.36萬套，同比減少2.58%；全國父母代種鴨平均存欄量約為1906.15萬套，同比略降。由于祖代和父母代白羽肉種鴨存欄量下降，2017年父母代鴨苗和商品代鴨苗銷量也同比下滑。為什么2017年種鴨存欄量會下滑呢？主要有兩方面的原因：一是2017年環保禁養限養政策愈發嚴格，行業被動去產能力度空前，另一方面，鴨價低迷養殖虧損使得行業主動去產能增加。根據禽業協會的調研情況，2016-2017年白羽肉鴨商品代鴨苗的盈虧平衡點約為2.3元/羽、商品毛鴨的盈虧平衡點為7.6元/千克。而2016-2017年商品鴨苗的平均價格僅2.48和2.37元/只、商品代毛鴨的均價僅6.51和6.66元/千克，這意味著近兩年商品鴨苗僅微利，而商品代毛鴨持續虧損，行業處于整體虧損的狀態，因此養殖場主動淘汰產能增加，從而今年行業盈利改善。參考2017年的成本進行測算，2018年5月商品毛鴨的羽均盈利為0.08元/羽、5月底羽均盈利已經達到1.08元/羽，5月鴨苗羽均盈利已經達到1.5元/羽。

我們認為，種鴨存欄量下降的背景下，2018年肉鴨出欄量預計將進一步下滑，鴨價景氣有望持續。白羽肉鴨的生長周期與白羽肉雞類似，祖代和父母代種鴨都是第26周開始產蛋、到第76周左右淘汰，祖代到商品代毛鴨的最短傳導時間為67周。2017年全國祖代和父母代白羽肉種鴨存欄量同比均下降，因此我們認為2018年商品代毛鴨的供給相對2017年將進一步減少，行業供需格局將從供給過剩轉向供給短缺。自去年7月毛鴨、鴨苗價格開始上漲后，毛鴨和鴨苗的價格基本維持在比較理想的位置，2018年1-5月商品代鴨苗均價2.76元/羽，同比上漲26.4%，商品毛鴨均價7.32元/千克，同比上漲14.2%，毛鴨和鴨苗都成功扭虧。2018年商品代毛鴨產能預計縮減，因此當前的景氣行情有望持續。

鴨肉為除雞肉外禽肉的主要消費品種，近年來消費量持續提升。目前，我國的禽肉人均占有量約為14千克/人，其中鴨肉約為5千克/人。在需求結構上，鴨的下游產品主要包括生鮮凍品鴨肉、熟食鴨肉制品、鴨毛制品、鴨蛋制品等。生鮮凍品主要流向零售商和餐飲服務商。按消費習慣，可將鴨肉制品分為活鴨、整鴨和分割產品。其中活鴨包括麻鴨和南方“水鴨”；整鴨包括北京烤鴨等；分割產品包括胸腿肉等。

根據我國目前肉鴨消費市場的特點，預計我國烤鴨、燒鴨市場約占我國肉鴨總消費量的15％～20％，為大體型、較肥的北京鴨品種；分割鴨肉市場約占55％～60％，為瘦肉型鴨，如櫻桃谷北京鴨等；板鴨、鹵鴨、咸水鴨、醬鴨等市場約占20％～25％，為小體型優質肉鴨品種，如高郵鴨、巢湖鴨、建昌鴨等。

近年來鴨產業休閑食品行業規?？焖僭鲩L，進一步帶動行業需求。其中主要產品為鴨脖，在周黑鴨、絕味鴨脖以及煌上煌等企業的全國化大力擴張下，鴨脖制品迅速推廣全國市場，我國鴨脖行業初步形成“三鴨爭霸”的市場格局。2017年以來，網購物流的快速發展使得鴨脖線上銷售規模爆發式增長。2016年國內休閑鹵制食品市場規模超過了2230億，其中，鴨脖的零售市場年銷售額突破380億元，市場規模進一步擴大。